Eigentlich war der staatliche Rettungsschirm für die Kreditwirtschaft und nicht für die Autoindustrie gedacht. Doch fast alle Autokonzerne besitzen Banken und sind damit auch Privatbankiers.
Sie prüfen nun, wie weit sie von den Segnungen des Staates profitieren können. Am weitesten wagte sich bisher BMW aus der Deckung: Man dürfe Vorteile von Wettbewerbern durch Hilfspakete nicht einfach hinnehmen und müsse, falls die Konkurrenten es tun, ebenfalls unter den Schirm schlüpfen. Das sei man schon seinen Aktionären schuldig, teilte das Unternehmen mit.
Bei BMW legt man großen Wert darauf, dass es nicht um eine Stützung der konzerneigenen BMW Bank gehen würde. Deren haftendes Eigenkapital sei ausreichend. "Unsere BMW Bank hat ja überhaupt kein Problem", sagt ein Sprecher des Konzerns.
Es geht um hohe Beträge
Von Interesse für BMW könnte es allerdings sein, wenn der Staat für Anleihen des Unternehmens als Gewährsträger auftreten würde. Staatsgarantien würden sich auf BMW-Anleihen genauso auswirken wie ein besseres Konzernrating: Die Refinanzierung würde billiger. Das gilt sowohl für Deutschland als auch für die USA. Dort prüft BMW ebenfalls, wie weit das staatliche Konjunkturprogramm genutzt werden kann. "Wir wollen Wettbewerbsnachteile vermeiden", sagte BMW-Vorstand Friedrich Eichiner während einer Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen.
Dabei geht es um hohe Beträge. BMW hatte Ende September Finanzschulden von 53,1 Milliarden Euro. Ein nicht unwesentlicher Teil davon ist kurzfristiger Natur.
Die Darlehen müssen also innerhalb von zwölf Monaten getilgt oder aber verlängert werden - etwa durch Anleihen an den Kapitalmärkten. Die höheren Kosten der Refinanzierung schlugen bei BMW bereits zu Buche. Im Geschäft mit Finanzdienstleistungen machte der Konzern im dritten Quartal vor Steuern 17Millionen Euro Verlust - vor einem Jahr waren es noch 191 Millionen Euro Gewinn.
Ohne Autos gibt es keine Autobanken
Der Bereich Finanzdienstleistungen musste sich allein in diesem Quartal mit 232 Millionen Euro an der Risikovorsorge des Konzerns für Kreditausfälle und Restwertrisiken beteiligen. Der Konzern verbuchte dafür insgesamt 342Millionen Euro; für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres waren es damit etwas mehr als eine Milliarde Euro.
Diese Aufteilung der Risikovorsorge innerhalb von BMW ist allerdings eher feinsinniger Art. Denn tatsächlich sind das Industriegeschäft mit den Autos und die Finanzdienstleistungen nicht voneinander zu trennen.
Ohne Autos gibt es keine Autobanken, und ohne Autobanken würden viel weniger Autos verkauft werden. Bei BMW brachte der Finanzbereich 2007 zudem ein Fünftel des Konzerngewinns. Nach Schätzungen des unabhängigen Anbieters Leasetrend werden zwei Drittel aller neuen Autos finanziert, die Hälfte davon über Leasingverträge.
Lesen Sie auf der zweiten Seite, warum die bislang so lukrativen Finanzdienstleistungen den Autokonzernen nun hohe Verluste bescheren könnten.
Praktisch alle Autohersteller haben über günstige Angebote für Finanzierung oder Leasing ihren Absatz in die Höhe getrieben. Bei BMW wird mit 48 Prozent fast die Hälfte aller neuen Fahrzeuge auf diese Weise finanziert. Bisher waren diese Geschäfte ein guter Nebenverdienst für die Autoindustrie. Das ist nicht mehr der Fall. Schlimmer noch: Die bisher so lukrativen Finanzdienstleistungen drohen, den Autokonzernen hohe Verluste zu bescheren.
Denn die Restwerte für die über Leasing an die Kundschaft gebrachten Autos waren sehr hoch angesetzt. Sie sind jetzt auf dem schwachen Markt für Gebrauchtwagen häufig nicht mehr zu erlösen. Das gilt schon länger für die USA.
Amerikanische Verhältnisse
Da BMW nahezu jedes vierte Fahrzeug in Nordamerika verkauft, trifft den Konzern dieses Problem stärker als etwa seinen Wettbewerber Audi, der das Amerika-Geschäft erst wieder aufbaut. Daimler, ebenfalls stark in Amerika, musste zum ersten Mal 449 Millionen Euro Risikovorsorge wegen Leasing bilden.
Inzwischen herrschen auch in Europa amerikanische Verhältnisse. "Die Preise für Gebrauchtwagen haben sich im dritten Quartal deutlich verschlechtert - vor allem in Großbritannien und in Deutschland", sagt BMW-Manager Eichiner.
Anders als bei BMW weisen Sprecher der anderen deutschen Autokonzerne es noch weit von sich, unter den Schirm der staatlichen Rettungsmaßnahmen für die Kreditwirtschaft schlüpfen zu wollen. Bei Daimler sieht man derzeit keine Notwendigkeit für einen solchen Schritt.
Die Risikovorsorge sei ausreichend, Liquidität genug vorhanden, heißt es bei VW. Die Volkswagen Financial Services AG in Braunschweig ist die größte Autobank in Europa. Sie betreut fast eine Million Kunden, betreibt neuerdings auch eine Bank in Mexiko und steuerte im vergangenen Jahr fast eine Milliarde Euro zum Konzernergebnis bei.
Leasing-Kunden sind gute Kunden
Zum Vergleich: Mit den Autos selbst erwirtschaftete VW fünf Milliarden Euro. Die Autobanken der Hersteller halten einen Marktanteil von 65,4 Prozent an den finanzierten oder geleasten neuen Fahrzeugen in Deutschland. In der ersten Hälfte dieses Jahres haben sie 668.000 Neuwagen für insgesamt 14,6 Milliarden Euro finanziert.
Derzeit versuchen die Autobanken, durch andere attraktive Finanzierungsangebote Kunden von den für die Hersteller nicht mehr so profitablen Leasingverträgen abzubringen. Dieser Strategiewechsel birgt aber Risiken. Denn Leasing-Kunden sind gute Kunden: Sie kaufen alle zwei bis drei Jahre ein neues Auto und bleiben oft einer Marke treu.