Während in den USA die Hilfsgelder vollständig zurückflossen, liegt die Rückzahlungsquote in Deutschland bisher bei gerade einmal 15 Prozent. Das hat allerdings auch einen statistischen Grund: Mehr als 90 Prozent jener Summe, die der IWF als Rettungskosten tituliert, bezieht sich auf die beiden "Bad Banks" - jene der HRE und jene der einstigen WestLB. Dabei werden jedoch nicht deren Verluste eingerechnet, sondern die vollen Bilanzsummen. Das verzerrt die Statistik erheblich, denn zu keinem Zeitpunkt sind Hilfen in dieser Höhe tatsächlich geflossen. Der größte Teil dieser in der IWF-Statistik als "Hilfe" titulierten Summe wird mit fortschreitendem Abbau der Portfolios in den "Bad Banks" abschmelzen, ohne dass jemals etwas zurückgezahlt werden muss.
Wie viele Verluste die beiden Abwicklungseinheiten am Ende verursachen werden, ist ungewiss. Auch das Bundesfinanzministerium warnte vor einer Fehlinterpretation der IWF-Zahlen. "Wenn man nur die Verbindlichkeiten der Bad Banks, nicht aber die Vermögenswerte berücksichtigt, ist das ökonomisch irreführend", hieß es.
Rechne man die Bilanzsummen der Bad Banks heraus, lägen die Kosten der Bankenrettung in Deutschland bei 1,6 Prozent der Wirtschaftsleistung und damit - mit Ausnahme der USA - auf dem niedrigsten Stand unter allen aufgeführten Ländern. Diese Argument ist allerdings auch nur die halbe Wahrheit, da der Verlust der Bad Banks nach Verwertung aller Wertpapiere wohl nicht Null betragen wird. Experten erwarten vielmehr einen Milliardenbetrag.
Abschließend geklärt ist auch noch nicht, ob ein Engagement in Bankaktien in Deutschland ähnlich erfolgreich gewesen wäre wie in den USA: Das Beispiel Commerzbank lässt eher das Gegenteil vermuten. Als der Staat einstieg, lag der Kurs um ein Vielfaches über dem heutigen Wert.
Ein weiterer Grund dafür, dass die Bankenrettung in Deutschland teurer war, liegt vermutlich im Bankensystem selbst begründet: In den USA spottete man einst über "stupid German money" - gemeint waren vor allem Landesbanker, die auf der Jagd nach hohen Renditen das Risiko völlig aus den Augen verloren hatten. "Der deutsche Bankensektor war weder solide aufgestellt, noch gut überwacht", sagte Grünen-Politiker Giegold. Die Schlussrechnung werde der Steuerzahler wohl erst in ein paar Jahren erhalten.