Börsengehandelte Indexfonds (Exchange Traded Funds, ETF) erfreuen sich wachsender Beliebtheit. Seit der Einführung der ersten europäischen ETFs an der Deutschen Börse vor fünf Jahren ist das Fondsvermögen auf mehr als 30 Milliarden Euro gewachsen. Experten erwarten einen anhaltenden Boom.

Während die traditionellen Wertpapierfonds in den vergangenen Jahren erhebliche Mittelabflüsse verbuchen mussten, verzeichnete der noch junge Markt für börsengehandelte Indexfonds, so genannte Exchange Traded Funds (ETFs oder XTFs) Wachstumsraten von jährlich bis zu 147 Prozent.

Seit der Gründung eines entsprechenden Marktes an der Deutschen Börse (XTF-Segment) im April 2000 ist das dort verwaltete Fondsvermögen auf mehr als 18 Milliarden Euro gestiegen, gegenüber 400 Millionen Euro vor fünf Jahren.

Damit erreicht die Deutsche Börse in Europa einen Marktanteil von mehr als 50 Prozent. Zudem bietet das XTF-Segment mit derzeit 68 Indexfonds die größte Anzahl an ETFs unter allen Börsen Europas.

Vorreiter USA

Nach Angaben der US-Bank Morgan Stanley beträgt das europaweit verwaltete Fondsvermögen mit ETFs inzwischen etwa 30 Milliarden Euro (36 Milliarden Dollar). Das ist zwar noch erheblich weniger als in den USA, wo das Volumen Ende Februar 2005 220 Milliarden Dollar umfasste, doch werden Indexfonds in Amerika bereits seit Mitte der siebziger Jahre aufgelegt, während der Markt in Europa noch in den Kinderschuhen steckt und folglich höhere Wachstumsraten erzielt. Ein Ende dieses Booms ist nicht abzusehen.

Nach Ansicht von Götz Kirchhoff, Vorstandsmitglied bei Indexchange Investment, dem größten deutschen Emittenten von ETFs, dürfte die stürmische Entwicklung in den kommenden Jahren anhalten und das Segment Wachstumsraten von 50 Prozent und mehr pro Jahr erreichen.

Andere Experten erwarten, dass der europäische Markt für Indexfonds in den kommenden Jahren, ähnlich wie in den USA, einen Anteil des Fondsmarktes von bis zu 50 Prozent einnehmen dürfte.

"Wir gehen davon aus, dass ETFs bis 2010 zu einem etablierten Anlageinstrument heranwachsen werden", prognostiziert Bruce Lavine, Leiter von iShares Europe, einer Tochter der britischen Bank Barclays, die zu den Pionieren der Indexfonds gehört und weltweit Marktführer für die Produkte ist.

Auch für Privatanleger attraktiv

Zwar wird ein Großteil der ETF-Anteile noch immer von institutionellen Anlegern wie Banken und Versicherungen gekauft, doch erweist sich der Markt auch für Privatanleger als attraktive Alternative zu klassischen Aktienfonds.